資金繰り表とキャッシュフロー計算書の違いと使い分け

「資金繰り表は作っているので、キャッシュフロー計算書はいらないのでは」。経営会議や決算の打ち合わせで、こうした疑問が出ることがあります。どちらも「お金の出入り」を扱う表です。名前も似ているため、同じものだと思われがちです。

しかし、2つの表は見ている時間の向きが違います。資金繰り表は主に「これから」のお金を、キャッシュフロー計算書は「これまで」のお金を扱います。違いを理解しないまま片方だけで済ませると、資金不足に気づくのが遅れたり、資金が減った理由を説明できなかったりします。

この記事では、2つの表の目的と仕組みを整理したうえで、スタートアップの資金管理での使い分けと注意点を解説します。

一言でいうと、違いは「目的」と「時間軸」

最初に全体像を確認します。資金繰り表は、将来の入金と支払いを予定として並べ、資金が足りなくならないかを確かめる表です。キャッシュフロー計算書は、一定期間に現金がなぜ増えたのか、なぜ減ったのかを、決まった形式で説明する表です。

主な違いを表にまとめると、次のとおりです。

なお、キャッシュフロー計算書は、上場企業などでは金融商品取引法にもとづく開示書類として作成が求められます。一方、非上場のスタートアップでは作成義務がない場合も多く、社内管理や投資家への説明のために任意で作ることになります。

資金繰り表とは：未来の資金不足を防ぐ表

資金繰り表は、月ごとの入金予定と支払予定を並べ、月末にいくら現金が残るかを見通す表です。基本の計算式は次のとおりです。

月末の現金残高は、そのまま翌月の月初の現金残高になります。これを数か月先までつなげていくと、どの月に残高が少なくなるかが見えてきます。

具体的な数字で確認します（以下の数値はすべて説明用の仮の数字です）。

この例では、6月に採用が重なって支出が増え、月末の残高が50万円まで下がる見込みです。4月の時点でこれが分かれば、入金時期の交渉、支払いの調整、借入や資金調達の準備など、手を打つ時間があります。資金繰り表の価値は、この「先に気づける」点にあります。

資金繰り表で使う収入と支出は、どちらも1か月あたりの金額(月)です。週次で作る場合は週あたりの金額にそろえるなど、期間の単位を表全体で統一してください。

月々の支出の大きさから「残りの資金で何か月事業を続けられるか」を考える方法は、ランウェイとバーンレートとはで解説しています。

キャッシュフロー計算書とは：過去の資金の動きを3つに分けて示す表

キャッシュフロー計算書（CF計算書）は、一定期間の現金の増減を、3つの活動に分けて示す決算書です。PL（損益計算書）、BS（貸借対照表）と並んで、財務三表の1つに数えられます。

3つの区分の中身は、次のとおりです。

• 営業活動によるキャッシュフロー（営業CF）: 商品やサービスの販売、仕入や人件費の支払いなど、本業から生まれた現金の増減です。
• 投資活動によるキャッシュフロー（投資CF）: 設備やソフトウェアの購入、資産の売却など、将来に向けた投資にかかわる現金の増減です。
• 財務活動によるキャッシュフロー（財務CF）: 借入や返済、増資（株式を発行して資金を集めること）など、資金調達にかかわる現金の増減です。

3つを合計すると、その期間の現金の増減額になります。期首の現金にこれを加えたものが、期末の現金です。

営業CFは「利益」から出発する

営業CFは、多くの会社で「間接法」という方法で作られます。間接法では、PLの税引前当期純利益から出発し、現金の動きを伴わない項目を調整します。たとえば、減価償却費（設備の購入額を数年に分けて計上する費用）は足し戻します。売掛金（請求済みでまだ入金されていない売上）が増えた分は差し引きます。

この調整を見ると、「利益は出ているのに現金が増えていない理由」が分かります。資金繰り表にはない、キャッシュフロー計算書ならではの視点です。

スタートアップでは、営業CFがマイナスで、それを財務CF（増資や借入）で補っている時期がよくあります。その状態自体は珍しくありません。大切なのは、営業CFのマイナス幅がどう推移しているかを、期間ごとに確認することです。

2つの表の使い分け：振り返りと見通しをつなげる

2つの表は、どちらか一方を選ぶものではありません。キャッシュフロー計算書で過去を振り返り、その結果を資金繰り表の見通しに反映させる、という組み合わせで使うと効果的です。

① キャッシュフロー計算書で実績を振り返る

月次決算や四半期決算のあとに、3区分の数字を確認します。営業CFが想定よりマイナスに振れていれば、売掛金の回収が遅れていないか、前払いの費用が増えていないかを調べます。

② 資金繰り表の見込みを修正する

振り返りで分かったことを、資金繰り表の予定に反映させます。たとえば入金が平均して予定より遅れているなら、今後の入金予定日も後ろにずらします。予定と実績の差を毎月確認することで、資金繰り表の精度が上がっていきます。

③ 見通しをもとに判断する

修正した資金繰り表をもとに、採用のペース、広告や設備への投資、次の資金調達を始める時期などを判断します。残高が下がる月が早めに見えていれば、判断の選択肢も広がります。

PL・BS・CFの3つの決算書を並べて見る考え方はPL・BS・CFを1画面で見るで、経営管理の全体像は経営管理 完全ガイドで解説しています。

作成・運用でつまずきやすい3つの注意点

2つの表を運用するうえで、つまずきやすい点を3つ紹介します。

注意点1: 利益と現金を同じものと考えない

PLで利益が出ていても、現金が増えているとは限りません。売上を計上しても入金が翌月以降なら、その月の現金は増えません。逆に、年払いの契約で先に入金があると、利益以上に現金が増えることもあります。利益の見方については営業利益・経常利益・EBITDAの違いも参考にしてください。

注意点2: 資金繰り表は入金日・支払日で書く

資金繰り表では、請求書を出した日ではなく、実際にお金が動く日で計上します。取引先ごとの支払条件（月末締め翌月末払いなど）を確認し、入金予定日に置き直すことが大切です。ここを請求日のまま入れると、資金繰り表の残高が実際より多く見えてしまいます。

注意点3: 予定と実績を毎月比べる

資金繰り表は、作った時点では予定にすぎません。毎月、予定と実績を並べて差を確認し、ずれが大きい項目は見込みの立て方を見直します。この振り返りに、キャッシュフロー計算書の区分ごとの数字が役立ちます。

Cockpitでの経営数字の管理

資金繰り表とキャッシュフロー計算書を使い分けるには、PLやBS、CFの数字を毎月そろえて確認できる状態が前提になります。

Cockpitは、MRRやARPA、解約率といったMetricsに加え、PL・BS・CF・HRを一元管理する、スタートアップのための経営管理プラットフォームです。Salesforceの営業パイプライン、freee・マネーフォワードなどの会計データの取込に対応しています。月次決算から取締役会資料までの経営オペレーションを支援することを掲げており、属人化したExcelの予実管理を置き換えることを目的の一つとして設計されています。

Series A〜B、社員10〜100名規模の急成長中のテクノロジー企業を主な対象としており、CFOが不在の会社や、経営企画が少人数の体制でも運用することができます。

まとめ

資金繰り表とキャッシュフロー計算書は、どちらもお金の動きを扱いますが、目的と時間軸が違います。

• 資金繰り表: 月初の現金残高 ＋ 収入(月) − 支出(月) ＝ 月末の現金残高。未来の資金不足を事前に見つけるための表です。
• キャッシュフロー計算書: 期首の現金 ＋ 営業CF ＋ 投資CF ＋ 財務CF ＝ 期末の現金。過去の資金の増減理由を3区分で説明する表です。

キャッシュフロー計算書で実績を振り返り、その結果を資金繰り表の見通しに反映させる。この流れを毎月くり返すことで、資金の見通しの精度が上がり、採用や投資、資金調達の判断をより早く行いやすくなります。

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